近日，科迪华公布了其2024年第四季度和全年的财务业绩。

2024全年销售额为169亿美元，第四季度业绩表现强劲

2024年，科迪华总销售额为169亿美元，较上年同期下降2%，销售额有机增长1%。从区域表现来看，北美、拉丁美洲和亚太地区均实现了增长，但欧洲、中东和非洲（EMEA）地区的下降对整体业绩产生了抵消作用。种子业务净销售额同比增长1%，销售额有机增长4%。价格增长3%，主要得益于北美和欧洲、中东和非洲地区对公司“价值定价”策略的持续执行。销量增长1%，主要是由于巴西二季玉米种植面积的增加和北美市场份额的提升。作物保护业务净销售额同比下降5%，销售额有机下降2%。价格下降5%，主要由于拉丁美洲市场动态的不利影响。销量增长3%，主要受拉丁美洲对新产品和生物产品需求的推动，部分抵消了欧洲、中东和非洲地区去库存和不利天气的影响，以及北美地区的及时采购行为。

2024年第四季度，科迪华实现了7%的净销售额增长，销售额有机增长13%，主要得益于作物保护和种子业务的需求增长，尤其是在拉丁美洲。尽管价格下降了4%，这一增长主要得益于种子和作物保护业务的销量增长，其中作物保护业务的销量较上年同期增长了16%，特别是在拉丁美洲，新产品和生物农药需求的增加推动了这一增长。种子业务增长了19%，主要受巴西二季玉米种植面积增加的推动。

作物保护业务

作物保护业务在2024年第四季度的净销售额约为22.06亿美元，较上年同期增长6%，销售额有机增长11%。这一增长主要得益于销量的16%增长，主要来自拉丁美洲对新产品和生物制品的需求。然而，价格较上年同期下降了5%，主要由于拉丁美洲的市场定价环境不利。此外，巴西的不利汇率变动也对作物保护业务产生了负面影响。

2024年第四季度，科迪华作物保护业务的EBITDA为4.61亿美元，较上年同期增长73%。原材料通缩、生产效率提升和销量增长的积极影响超过了价格压力的影响。

全年来看，作物保护业务的净销售额约为73.63亿美元，较上年同期下降5%，销售额有机下降2%。价格下降5%，主要受拉丁美洲市场动态的不利影响。销量增长3%，主要由于拉丁美洲对新产品和生物制品的需求，部分抵消了欧洲、中东和非洲地区的去库存和不利天气的影响以及全球的及时采购行为。

种子业务

种子业务在2024年第四季度的净销售额为18亿美元，较上年同期增长8%，销售额有机增长16%。这一增长主要得益于销量的19%增长，主要来自巴西二季玉米种植面积的增加。然而，价格较上年同期下降了3%，主要受拉丁美洲市场竞争压力的影响。此外，巴西雷亚尔的不利汇率变动也对种子业务产生了负面影响。

2024年第四季度，科迪华种子业务的EBITDA为9,300万美元，较上年同期下降36%。销售成本和研发投资的增加部分抵消了销量增长和成本节约措施的影响。

全年来看，种子业务的净销售额为95.45亿美元，同比增长1%，销售额有机增长4%。这主要得益于价格增长3%和销量增长1%的推动，尽管受到了2%的不利汇率影响和1%的不利投资组合影响的部分抵消。

2025年展望

2024年全球玉米和大豆消费量创纪录，同时产量强劲，支持了农业板块的收入水平。全球谷物价格正在回升，全球玉米库存与消费比是10多年来最紧张的。农民对高端技术的需求依然强劲，以最大化产量。尽管作物保护行业需求开始稳定，但预计价格压力将持续存在。此外，预计美元强势将对2025年的农业经济产生影响。

基于此，科迪华预计2025年公司全年净销售额将在172亿～176亿美元之间，预计增长3%。运营EBITDA预计为36亿～38亿美元，预计增长率为10%。运营每股收益预计为2.70～2.95美元，预计增长率为10%。公司还计划在2025年回购约10亿美元的股票。